固定收益信:刚性兑付“潜规则”?
“股神”沃伦•巴菲特的小儿子彼得•巴菲特在谈及父亲对自己的投资建议时说,年轻时,每当挣了钱,期许着父亲能推荐几只好股票,父亲总是说“买点国债吧”。安全性,是巴菲特在长期投资中独领风骚的重要原因。
固定收益信托和国债类似,也属于安全性较高的产品。固定收益信托的安全,主要是体现在保本、保收益上。
按法规规定,信托合同上都会有这么一句:“信托计划不承诺保本或最低收益”,而且对于收益率,使用的都是“预期收益率”概念。
但在实际操作中,近年来100%的固定收益信托均实现了保本、保收益。所以,这一类产品也被约定俗成地称为“固定收益信托”。
信托公司能做到保本保收益,首先是有比较严格的风险控制措施,一位信托公司人士不无骄傲地告诉记者,“我们的风控措施比银行还要严格。”
据介绍,在发行固定收益信托的时候,信托公司一般会对企业进行资质审查,并要求企业提供抵押或质押,抵押率、质押率一般均在50%以下,若以土地使用权做抵押,抵押率需进一步控制到40%左右。
除了抵押和质押,很多项目也会采用第三方担保机构担保、个人连带责任担保,母公司保证担保等措施。越优质的项目,担保措施越完善。
当然,即使采取了这些措施,理论上也存在利息甚至本金受损的可能。不过,“信托业内有一条‘潜规则’——刚性兑付,即使出现什么情况,信托公司也会兜底。”一位信托公司人士表示,据他了解,信托业内曾有几个产品出现问题,但信托公司从保护自身信誉出发,动用了其他资金来填补亏空,投资者都没有受到损失。
这位信托人士表示:“即使是金信信托,投资者的钱也都还了。”由于炒股被套,有“江南第一猛庄”之称的金信信托于2005年停业,有80亿元左右的债务需要兑付,后在国家的支持下,其发行的集合信托均全额兑付。