券商三项风控标准下调 释放700亿助力类贷款业务

新闻来源：证券时报         更新时间：2014-08-08    点击量：512

  对于证监会近期启动《证券公司风险控制指标管理办法》修订工作，接受证券时报记者采访的券商人士寄予厚望。有业内人士表示，《办法》修订征求意见稿中下调了三项风险管控指标，这可以让券商更好地开展创新业务、拓展融资渠道等，有利于券商长远发展。

       这意味着，长期受限于资本金束缚的证券公司，将迎来松绑机会。

       三项风控指标下调

       据了解，证监会近期下发了《办法》修订征求意见稿，对净资本的扣减方式进行调整，股票、基金、资管计划等自营投资扣减比例有所提升，固定资产和股权投资的扣减比例有所下调。

       深圳一家中型券商总裁助理称，征求意见稿主要对“净资本/净资产”、“净资本/负债”、“净资产/负债”三项监管指标进行调整，在原来的基础上均下调50%。根据征求意见稿测算，证券行业净资本将释放500亿元-700亿元，虽然对于整个市场来说占比很小，但是对于创新业务正处于急速发展阶段的券商而言，具有积极推动作用。

       该征求意见稿显示，证券公司的“净资本/净资产”监管指标拟由现行的“≥40%”调整为“≥20%”，“净资本/负债”拟由现行的“≥8%”调整为“≥4%”，“净资产/负债”拟由现行的“≥20%”调整为“≥10%”。新引入“流动性覆盖率”和“净稳定资金率”两项监管指标，均为“≥100%”，旨在提升证券公司对净资产和净资本的有效利用。

       多位证券行业分析师表示，因证券公司各项业务的开展均受到净资本规模制约，此次松绑将鼓励证券公司发展创新业务，推动行业杠杆率的提升。
“相对于美国成熟市场而言，国内证券行业杠杆率一直处于较低水平，如果此次降低风险管控指标成功实施，将提升行业杠杆率。”有券商高管称，新的风控管理办法实施后，行业杠杆率提升约2倍。

       助力资本中介业务

       近年来，随着券商创新业务不断推进，无论是经纪、自营、投行等传统业务，还是融资融券等类贷款创新业务，都需要雄厚的资本金作为支撑。在面对资金流不足时，券商仅能通过加大融资金额和频率助力创新业务。

       “即便很多券商通过各种方式融资来弥补资本金不足，也仍不能满足券商大刀阔斧开展创新业务的需求。”另一北京券商人士称，目前证券公司创新的趋势不断向资本中介业务发展，需要大量的资本金。

       “此次修改证券公司风控指标的标准，是为了鼓励券商业务创新，解决券商受限于资本金约束而无法大展身手开展创新业务的问题。”多位业内人士称，净资本监管指标的下调意味着证券行业可以打开更加广阔的创新发展格局，有利于证券公司进一步拓展融资渠道，探索新型融资工具，发展创新业务。

       知名财经评论员宋清辉认为，监管层下发征求意见稿的目的，在于为券商创新发展预留空间和建立风险准备，未来会对证券公司的规范和创新发展产生深远影响。同时，有助于防范避免资本实力较弱的券商盲目扩张，形成新的不可控风险。

       一位不愿具名的券商研究员表示，随着证券公司创新业务的铺开，尤其是监管部门对证券公司在股票质押式购回、融资融券等类贷款业务上的放开，证券行业的发展将迎来广阔前景。