在私募基金江湖：忽悠一时可以 万古长青不行

新闻来源：中国基金报 作者：付建利         更新时间：2014-07-01

  在A股市场，仅目前登记备案的私募基金就有1000多家，这是一个光怪陆离的江湖，也是人性的角斗场。有人春风得意马蹄疾，有人黯然伤神独垂泪；有人口若悬河神吹胡侃，有人低调修行业绩斐然。在记者接触的众多私募人士中，印象深刻的不仅有大佬们对市场始终如一的谦卑之态，亦有一时得意者的豪气冲天、睥睨天下之貌。在私募江湖混，要的是真刀真枪的看家本领，忽悠一时可以，否则，迟早要还的。

       不同于公募基金有庞大的营销人员，在私募基金，老总很大程度上也是首席营销官。有历史业绩可考、在市场上早已打出名气的私募基金，老总们大多专于投研团队的搭建、投资品种的挖掘，他们行走在管理和投资的路上，且行且珍惜。即便和客户面对面交流，老总们更侧重于谈论投资理念，找同声相应、同气相求的客户，过往的投资业绩就是最好的营销语言。更多的私募却没有这样的资本，要么是一时的短期业绩出众，趁此机会疯狂募集资金；要么口说无凭地抖过往炒股的辉煌历史。言者唾沫横飞，听者要么窃笑、要么信以为真，恍惚间遇到了高手，喜上眉梢。

       我要找的股票都是一年以内至少翻一番的，否则就不做。”一位私募在2008年面对笔者和一位客户时壮心不已，不幸的是，他看好的一只股票3个月之内跌了50%。一位初出茅庐的私募人士，2010年下半年业绩出众，彼时，这位私募人士在电话中告诉笔者：“一轮前所未有的牛市即将到来！”还有一位私募2012年初对笔者说：“美国纳斯达克指数不断创新高，风险越来越大，全球避险资金会逐步从美国股市退出，转战估值极为便宜的A股，不出3年，A股必将突破6000点！”听起来，这些私募不像是做投资的，倒像是鼓动家、演说家，如果把他们放到法国资产阶级大革命期间，他们很可能是颇能蛊惑人心的革命演说家。

       笔者熟悉的一位私募人士2009年时一度业绩领先，在他的办公室里，这位私募打开自己的重仓股，憧憬着未来3年能够做到深圳私募前三强。如今，因为业绩巨亏，这家私募已经清盘，一直唱多的他如今不知今夕何夕，做起了机构的销售负责人。

       在私募这个浮躁的竞技场中，太多的人动辄爱唱牛市歌，一轮大牛市即将来临、站在新牛市的起点、3000点必到……类似的标语式口号频频见诸媒体，反观重阳投资的裘国根、民森投资的蔡明、淡水泉的赵军、翼虎投资的余定恒、汇利资产的何震，你几乎听不到他们的“牛市论”，但他们保持着对资本市场的信心，哪怕遇阻、曾经失落，但不跋扈、不浮躁，尚平和、重个股。深圳一位知名私募的老总曾经深有感触地说：“你什么时候见过裘国根吹嘘自己有多牛过？任何场合，你总是可以感受到他对市场的敬畏之心。”

       要做成功的私募，先从自己的内心深处拔掉“牛”这个字，慎独慎终、如履薄冰、兢兢业业，才有可能打造基业长青。否则，忽悠别人的同时，其实也是在忽悠你自己。