对冲基金猛砍多头头寸 大宗商品熊态毕露

新闻来源：期货日报         更新时间：2014-08-22

       对冲基金及大型投机者削减多头持仓

       下半年以来，反映世界主要商品价格的CRB指数已经从6月最高点313.27一路下跌至上周最低点288.51，涨幅跌去大半。而彭博大宗商品指数则在上周一度跌至125.593，回吐了大部分涨幅。此外，美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日，对冲基金及其他大型投机者削减了商品多头持仓，净多持仓创下今年1月以来最低水平。在多方因素共同作用下，大宗商品市场持续阴跌，在炎炎初秋时节透出浓浓寒意。

       据了解，今年彭博大宗商品指数中棉花、谷物和油菜籽表现最差。大豆和玉米因美国今年破纪录的产量预期，分别下跌近20%和12%。天气资料显示，今年欧洲、黑海和美国等主要粮食产区作物生长条件尤其适宜。光大期货研究员赵燕表示，目前全球主要农作物预期增产，库存又创新高，丰产预期和出口竞争加剧导致谷物价格走低。总体来看，未来若无极端天气威胁，农产品市场价格仍将振荡走弱。

       此外，布伦特石油延续了今年6月底以来的大幅走低趋势，上周收盘价格创出近13个月新低。东证期货研究员朱鸣元向期货日报记者解释说，目前石油消费处于两个旺季的过渡期，主要消费国新的消费旺季尚未到来，石油市场出现季节性消费不足。而随着页岩气开发技术的进一步发展，全球能源结构也发生一定改变。此外，非OPEC国家如俄罗斯和美国石油产量持续增长，全球石油供应整体提升，对石油价格也形成压制。“商品供求关系的不平衡也直接在价格上体现出来。”朱鸣元补充道。

       而与大宗商品价格尤其是基本金属和石油价格关系密切的黄金，今年以来上下波动不大，趋势并不明显。长江期货分析师李富认为，现在黄金仍缺乏走强的有力支撑。虽然地缘因素催生避险情绪，但避险资金多选择美国国债作为安全资产，黄金投资魅力减弱。另外，美国通胀长期处于低位，黄金传统的抗通胀功能也难以有效发挥。他补充说，二季度中国和印度的黄金需求明显走弱，同样使金价难以走高。

       “大宗商品市场未来3—5年的趋势依旧取决于全球经济的发展情况。”美国国际大宗商品专家Terrence Martell告诉期货日报记者，如果美国和中国的经济增长速度仍能保持先前约3%和7%的数值，并且欧洲未陷入衰退，那么大宗商品市场前景仍然是乐观的。

       但是近期，欧洲和中国公布的经济数据颇为萎靡。上周公布的GDP数据显示欧元区经济增长停滞，并且已出现通缩迹象，而其两大核心国家法国与德国的数据均出现明显下滑，市场担忧衰退的阴影可能重新笼罩欧洲。而作为世界工业金属和能源最大的消耗国，中国经济在调结构的基调下增速也有所放缓，中国对国际大宗商品的需求进入少有的低迷期。全球主要经济体中只有美国经济复苏前景相对乐观，但美联储货加息预期挥之不去，美元指数维持强势对大宗商品价格也构成压制。