导读： 公私募基金经理的策略停留在去年6、7月份的现象，表明机构投资者尚未走出恐慌阴影。这种对A股市场的消极策略以及当前A股市场缺乏主线投资机会的现状，使得市场情绪变得格外敏感和谨慎，指数稍有反弹即迎来恐慌性抛售。

 

        严防死守清盘线的私募基金经理显然还未走出去年股灾的阴影。记者昨日获悉，相当多的私募基金经理尚未改变去年股灾时的既定策略，仓位与去年6、7月份极端行情下的策略大致相同，甚至有部分私募基金接近空仓。“公募基金可以拿着股票长期熬着，但是私募如果没有确定性机会，再来一次就可能清盘。”部分私募基金经理对此解释是，私募基金的操作与公募基金不同，私募基金承受更大的客户压力，因此对市场也格外谨慎。

 

        对于昨日的暴跌，融通基金认为主要原因在于两点：其一，大盘在突破2900点之后，需要整固；其二，在1月份信贷数据大幅超预期、部分资源品价格开始上涨之后，周期品的热度明显升温，导致资金从中小创流入权重股。但市场对周期品的看法存在分歧，合力尚未形成。因此市场热点较为分散，并且轮动特征明显，并无主线方向，体现出明显的弱市特征。

 

        上述基金经理坦言，从趋势上看，技术调整压力的确在加大。但另一方面，支撑市场前期向好的逻辑并未出现变化，包括汇率稳定、信用扩张、外围向好等。因此，融通基金认为本次下跌的空间相对有限，未来仍有较好的结构性机会。融通基金建议回避超跌之后大幅反弹、但无成长空间的中小创；同时融通基金认为供给侧改革有可能给周期品带来的“小阳春”。