野蛮生长的有限合伙理财产品隐患重重！

新闻来源：都市快报         更新时间：2017-07-23

       其实，有限合伙制度历史很悠久，它源于中世纪欧洲一种契约，因适应高风险投资的需要而与普通合伙分离,并在多种法律和经济因素的综合作用下得到发展，已为很多国家的立法所采纳。有限合伙是由普通合伙人和有限合伙人共同组成的合伙组织，其中普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其出资为限承担有限责任。
 

       举例说，一家有限合伙公司投资失败，本金亏光，还面临巨额诉讼，
 

       那么有限合伙人的投资就血本无归，但以本金为限。而普通合伙人还将承担诉讼、索赔和其他债务等责任。
 

       自2007年，我国新的《合伙企业法》实施之后，有限合伙制已经成为很多私募股权投资基金(PE)的主要组织形式。
 

       投资专家表示，有限合伙制尤其适用高风险投资，因为现实社会中，有钱的人不一定有时间或懂投资，懂投资的人却不一定有钱。通过有限合伙制将两者结合起来，由投资管理机构或个人作为普通合伙人（国内也叫劣后级投资者），负责经营企业，并承担无限连带责任，而作为出资人的，有限合伙人（国内也叫优先级投资者）享受投资收益，只承担以本金为限的债务。
 

       在国外，典型的有限合伙制私募股权基金的特点是所有者和经营者分离，即投资人（包括有限和无限合伙人）委托经理人去投资，在此前提下，通过合伙人会议、咨询委员会等来进行监管与沟通，解决基金运作过程中信息不对称等问题。
 

       但国内信用投资理念尚未得到广泛认知，于是就有人照搬国外设计出的看似严谨的有限合伙制公司，但又利用了普通合伙人与有限合伙人的信息不对称，有意省略了合伙人会议和咨询委员会这些风控环节，产品运作过程中也没有披露相关信息。
 

       这种情况下，有限合伙人只能祈祷普通合伙人能正规一点操作，在产品到期时兑付本金和收益。
 

       野蛮生长的有限合伙产品
 

       从全国来看，有限合伙公司可能有数万家，杭州一位信托人士对快理财记者说，从制度本身看，有限合伙没有问题，门槛低、设立程序简单、机制灵活，但是当一部分有限合伙公司面向普通投资者发行有限合伙理财产品时，其原有的一些优点就转化为风险点。
 

       某信托公司浙江分公司的项目经理对快理财记者说，他正准备辞职和朋友成立有限合伙公司，这样来钱更快，只要找到项目，就可以包装产品，然后交与第三方理财渠道发行了。至于会计、法务和托管银行等环节，只要出钱都能搞定，整个流程基本上和信托产品差不多。启动资金不用很多，更多的是靠有限合伙人出资。
 

       这位人士说，由于不受银监会监管，运作成本较低，手法灵活，一些项目信托公司可能还拿不下来，有限合伙公司能搞定，“因为后者对项目方个人利益照顾的比较好，而信托公司有银监会盯着，如果投顾费用支出太高，会很麻烦。”
 

       销售方面，目前的有限合伙理财产品大部分通过第三方理财渠道发行，以前还可以借助银行理财经理来代销(俗称“飞单”），这样能快速找到符合条件的高净值客户人群，并谎称属于银行发行的理财产品，借助银行信用打消投资者的疑虑。知情人士说，由于银监会严打，现在通过银行理财经理“飞单”已经很难了。